USDA数据显示，2024/25年度全球玉米产量估计为12。14亿吨，较2023/24年度削减1，392万吨，但环比3月预测值上调170万吨。消费端表示强劲，全球玉米消费量达12。39亿吨，同比添加2，022万吨，产不脚需导致期末库存降至2。89亿吨，同比削减2，501万吨，环比削减137万吨；库消比进一步下滑至20。3%，创2016/17年度以来新低。
美国农业部（USDA）3月最新演讲显示，2024/25年度全球玉米、小麦产量预测环比上调，但供需款式呈现分化：玉米库销比创近十年新低，供需缺口持续扩大；小麦库存压力边际缓解但总量仍处低位；大豆产量环比持平，消费量增加带动库销比改善。国内市场方面，中储粮加大玉米收购力度，价钱底部支持较着。
总结：USDA演讲印证全球谷物市场分化加剧，玉米供需矛盾凸起或鞭策国际价钱上行，小麦库存边际改善但总量仍紧，大豆消费回暖支持价钱韧性。国内市场政策取需求共振，大豆价钱则需进口到港压力。
从区域看，美国、巴西等从产国气候扰动仍存，叠加地缘冲突对黑海运输的影响，国际玉米商业流不确定性添加。国内方面，中储粮收购量维持高位，饲用需求兴旺鞭策深加工企业开工率提拔，玉米市场短期看涨情感升温。值得留意的是，现货价钱上涨仍需期待库存去化信号。2024/25年度全球大豆产量4。21亿吨，环比持平，但消费量环比上调298万吨至4。09亿吨，带动期末库存环比削减293万吨至1。21亿吨，库消比降至20。5%。国内大豆下层余粮逐步见底，市场可畅通货源无限，叠加进口成本高企，价钱底部支持明白。不外，4月南美大豆集中到港后，需关心油厂压榨节拍对豆粕价钱的扰动。
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